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钢铁行业周报:最后一周库存由降转升,冬储或驴子跨栏赛跑逐步开启__财经

90win极速体育 投资建议:上年最后一周主要城市社会库存由降转升,冬储或逐步开启。从市场来看,上周钢材现货价格普遍下降,逐步接近冬储心理价位。目前整体来看,一季度供需两端均趋弱,春节前市场行情主要寄希望于冬储补库存对钢价的提振,建议关注冬储补库存情况。个股仍维持推荐业绩增长确定、成本控制力强的低估值个股,继续推荐三钢闽光、宝钢股份,建议关注大冶特钢、重庆钢铁等。 钢铁板块涨幅环比继续下降,跑输沪深300指数。上周(2018.12.24-2018.12.28),申万钢铁行业板块收跌3.17%,环比下降1.66个百分点;沪深300指数跌0.62%,板块跑输沪深300指数2.55个百分点。年初至今,板块下跌29.62%,跑输沪深300指数4.31个百分点。个股方面,32只钢铁股(申万)中7只股票上涨,平盘股票1只,下跌24只。抚顺特钢上周涨幅最大,沙钢股份跌幅最大。 钢材价格环比由升转降,螺纹钢期货基差扩大。上周钢价综合指数周环比下降0.58%;除华北和东北地区的热轧价格继续上涨外,全国钢材价格基本均由升转降,西北地区跌幅最大。螺纹钢主力合约周平均环比下降1.31%,热轧卷板主力合约周平均环比下降2.31%;螺纹钢期货贴水410元/吨,基差环比扩大43元/吨。 全国高炉开工率环比下降,社会库存由降转升。上周全国高炉开工率为64.92%,环比下降0.14个百分点,唐山高炉开工率环比下降2.44个百分点。上周五大品种社会库存合计797.56万吨,环比前一周增加7.65万吨,社会库存开始由降转升。 铁矿石价格指数继续上升,焦炭价格环比下降。上周铁矿石价综合格指数周平均上升1.34点;普氏进口铁矿石价格周均上升1.26美元/吨。唐山产焦炭周平均价格2065元/吨,环比上周下降40元/吨。 主要品种吨钢毛利均继续上升。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算,主要钢铁品种吨钢毛利环比均继续上升。短流程螺纹钢吨钢毛利继续下降并亏损,与长流程螺纹钢吨钢毛利利差继续扩大至799.48元/吨左右,长流程炼钢优势仍然远大于短流程炼钢。 风险提示:1、全球贸易摩擦持续加剧。若中美贸易战进一步升级,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及;2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升,侵蚀企业利润,制约行业业绩增长;3、行业政策风险。如果未来政策执行不及预期,将对行业产生重大不利影响。

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